 |
| sumber - ebctv.net |
Tapi apa itu keuangan Islam, apa itu Sukuk dan mengapa mereka terbukti sangat menarik bagi investor di luar dunia Islam?
Apa itu?
Perbedaan yang paling jelas bila dibandingkan dengan bank-bank Barat adalah bahwa keuangan Islam dilarang menagih bunga. Menurut hukum Syariah, uang hanyalah cara untuk menentukan nilai dari sesuatu dan tidak memiliki nilai tersendiri. Oleh karena itu, uang tidak diijinkan menghasilkan lebih banyak uang dengan dimasukkan ke rekening bank atau dipinjamkan kepada orang lain.
Sebagai gantinya, bank menghasilkan uang dengan berbagi risiko investasi mereka dengan investor, yang beroperasi secara profit-loss.
Jadi, bukannya menghasilkan uang dengan menawarkan pinjaman atau hipotek dan menagih suku bunga pada mereka, bank yang mematuhi syariah akan menggunakan uang deposannya untuk mendapatkan aset, dan kemudian membagikan keuntungan yang diperoleh atas aset tersebut dengan deposan.
Karena bank tersebut berbagi risiko investasi dengan para deposannya, tingkat ketidakpastian yang tinggi - yang dikenal dengan nama ghara - tidak diperbolehkan. Semua risiko yang mungkin harus diidentifikasi ke investor, dan semua informasi yang relevan diungkapkan.
Kondisi lain dari keuangan Islam adalah bahwa investasi ini harus dilakukan dalam hal-hal yang ada di dunia nyata, seperti properti atau bisnis - walaupun bisnis tidak boleh dikaitkan dengan perjudian, alkohol atau tembakau.
Investasi ini harus dilakukan atas dasar kepemilikan, untuk menghindari risiko ketidaktersediaan di masa depan.
Apa itu sukuk
Sukuk adalah ikatan yang sesuai dengan syariah. Sedangkan obligasi Barat menawarkan untuk membayar pemegang obligasi tingkat bunga selama jangka waktu tertentu, Sukuks menawarkan tingkat keuntungan tetap.
Sukuk memecahkan rekor Arab Saudi terbagi menjadi dua tahap: obligasi lima tahun yang membayar investor 2,89%, dan obligasi 10 tahun yang membayar tingkat keuntungan 3,63%.
Sukuks datang dalam berbagai bentuk, dengan Al-Ijara menjadi salah satu struktur yang paling umum.
Struktur Al-ljara pada dasarnya adalah versi sewa pembiayaan syariah. Berdasarkan Sukuk Al-ljara, kepemilikan aset dialihkan ke pemegang obligasi dan aset tersebut disewakan kembali ke penerbit, dengan pemegang obligasi membebankan "uang sewa" untuk penggunaan aset selama periode obligasi berjalan. Pada akhir periode-waktu, ketika obligasi mencapai jatuh tempo, kepemilikan aset tersebut kembali ke penerbit.
Itu adalah struktur sukuk Al-ljara yang dipilih pemerintah Inggris untuk digunakan saat menjadi pemerintah pertama sebuah negara di luar dunia Islam untuk menerbitkan obligasi pemerintah yang sesuai dengan Syariah pada tahun 2014.
Sukuk senilai £ 200 juta didukung oleh tiga properti pemerintah Inggris.
Selama periode lima tahun obligasi tersebut, pemegang obligasi secara efektif mengambil alih kepemilikan properti tersebut dan mengenakan biaya sewa pemerintah Inggris untuk penggunaan properti tersebut. Sewa ini diterjemahkan ke dalam tingkat keuntungan tetap 2.036% untuk pemegang obligasi.
Ketika obligasi jatuh tempo pada 2019, kepemilikan properti akan kembali ke pemerintah Inggris.
Mengapa mereka begitu populer?
Meski berukuran hanya 200 juta poundsterling, pemerintah Inggris Sukuk pada tahun 2014 menarik pesanan sebesar 2,3 miliar poundsterling.
Sebagian popularitas ini merupakan bagian dari tren yang lebih luas di pasar modal, di mana investor tidak yakin akan pertumbuhan global telah berbondong-bondong pada stabilitas investasi obligasi yang relatif stabil. Obligasi negara terbukti sangat populer, dengan lelang obligasi Jerman pada tahun 2016 menarik begitu banyak permintaan sehingga menghasilkan imbal hasil yang negatif. Investor bersedia kehilangan uang, untuk membayar hak istimewa stabilitas Jerman di dunia yang tidak pasti.
Pertumbuhan popularitas Sukuks juga dapat ditelusuri kembali ke krisis keuangan global di tahun 2008.
Kamal Munir, associate professor strategi dan kebijakan di Cambridge University's Judge Business School, menulis bahwa penekanan keuangan Islam terhadap ekuitas dan investasi dalam ekonomi riil memberikan "sektor perbankan yang stabil dan produktif".
"Alih-alih memberikan alternatif finansial yang menguntungkan untuk berinvestasi di ekonomi riil, perbankan Islam melengkapi dan memperkuat yang terakhir," kata Munir. "Ini memastikan bahwa modal finansial tidak menghasilkan harga aset yang membengkak secara artifisial. Sebaliknya, itu dibuat untuk bekerja di ekonomi riil, pada proyek nyata. "
Dengan begitu banyak kerusakan yang disebabkan oleh struktur keuangan yang sangat kompleks dan berisiko yang tidak terkait dengan aset, tidaklah mengherankan jika semakin banyak investor tertarik pada penekanan keuangan Islam pada aset riil dan kepastian yang lebih besar.
sumber :
0 komentar :
Post a Comment